ファクター投資という考え方は古くからありました。
そのアイデアを実現したのはデータとテクノロジーの力です。
ファクターとは何か
ファクターは、株式や債券など幅広い資産のリターンを長期にわたり一貫して生み出してきた、リターンの源泉であり、ポートフォリオ構築の土台となる考え方です。
ファクターはこれまでの長い歴史においてリターンのドライバーであり、今ではデータとテクノロジーの力を駆使して、ドライバーを抽出します。ファクターの仕組みを理解すると、超過リターンを生み出しつつ、リスクを抑える機会を捉えることにつながります。世界の主要な機関投資家は、数十年にわたりそれを実践してきました。(05:20)
ファクターの種類
リターンの源泉となるファクターには大きく二種類あります。
マクロファクター
あらゆる資産クラスに共通するリスクを説明しています。
>マクロ経済ファクター:分散投資の重要な要素
スタイルファクター
ある特定の資産におけるリスクとリターンの関係を説明しています。
>スタイルファクター:特定の資産クラス内で長期的に有効な要素
なぜファクターに投資するのか
ファクターは通常、互いに相関が低く、それぞれ景気サイクルの異なる時期にパフォーマンスが表れる傾向にあります。適切に組み合わせることで、効果的な分散ができるようになります。
ファクターはなぜ有効なのか
ファクターとは、広範囲に有効で持続的にリターンを生み出す要因です。全てのファクターにはそれぞれ、過去のパフォーマンスの土台となる経済的根拠があります。
- リスクの見返りとしてのリターン:より大きなリスクをとることへの見返りとして、長期的により大きなリターンを獲得する
- 構造的な障壁:市場のルールや制約(例えば、税制や投資対象・手法の制限など)により特定の投資家に制限がかかることによって生じる投資機会を見つける
- 投資家の行動バイアス:合理的に行動しない投資家(例えば、群集心理、短期志向、極度の損失回避行動等)によって生じる逆張り機会を発掘する
ファクター運用は未来の運用手法です。目標の達成を支えるアイディアに、投資家が直接かつイメージ通りにアクセスできるようになるということです。
— アンドリュー・アン
ファクター戦略ヘッド
ファクターへの投資手段
ブラックロックはファクターの運用戦略を提供しており、低コストのスマートベータETFから、投資環境に合わせて機動的に運用する投資信託まで幅広いラインナップを揃えています。
スマートベータETFにより低コストで効率的にファクターにアクセスできます。
ファクター運用は未来の運用手法です。目標の達成を支えるアイディアに、投資家が直接かつイメージ通りにアクセスできるようになるということです。
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