Investimentos alternativos são essenciais

JIM BARRY: Enfrentamos enormes desafios econômicos no ano passado. E, embora as vacinas e os sinais de recuperação econômica nos deem esperança, sabemos que temos muita reconstrução econômica à nossa frente. Acreditamos que os investimentos alternativos apresentam um papel importante nessa reconstrução, em virtude da sua adaptabilidade e de horizontes de longo prazo. Meu nome é Jim Barry, CIO do BlackRock Alternatives.

Os investimentos alternativos já eram essenciais quando entramos em crise – em nossa opinião, é uma parte central do portfólio de um investidor. Embora investir nesses investimentos ilíquidos por períodos mais longos seja mais complexo, os investidores procuram cada vez mais por eles para impulsionar seus retornos, gerar renda adicional e fornecer diversificação com o equilíbrio do portfólio. Essa demanda continua à medida que esses investimentos mostraram sua resiliência através da pandemia e os investidores buscam oportunidades entre os deslocamentos que a Covid causou e as tendências que acelerou.

Duas das tendências mais poderosas que vemos são a digitalização e a descarbonização. A mudança acelerada para o trabalho, compras e lazer on-line está tendo um impacto significativo nos modelos de negócios da empresa, e acreditamos que as empresas apoiadas por participação privada e dívida estão melhor posicionadas para aproveitar este momento. Também esperamos oportunidades para financiar reestruturações de empresas que estão em apuros. A mudança para uma economia mais ecológica tem implicações importantes. Elas começam no setor de energia, se estendem aos mundos de infraestrutura e ativos imobiliários, mas, principalmente, afetam cada setor e cada região. E aqui também, a nossa opinião é que o capital privado é adequado para financiar as mudanças.

Um longo horizonte de tempo é um motivo pelo qual os investimentos privados podem assumir essas tarefas. Outro fator-chave é a capacidade de estruturar cada transação privada para um objetivo específico. Como podem ser fabricados para limitar o risco de desvantagem ou isolar os fluxos de caixa da exposição a fatores de mercado mais amplos, os investimentos privados podem apresentar resiliência à medida que as tendências de longo prazo se revelam.

Acreditamos que o ambiente de mercado atual oferece oportunidades significativas para investidores em investimentos alternativos. Embora os mercados sejam competitivos, acreditamos que as mudanças em andamento e a reconstrução à frente permitirão que um capital relevante seja aplicado de forma produtiva. Acreditamos que os investidores mais bem-sucedidos serão aqueles com capacidade e alcance de empréstimos, com rigor e disciplina de subscrição e, o mais importante, a paciência para selecionar bem os ativos.

Obrigado por ouvir.

--Sara-

Olá – bem-vindo à primeira série de vídeos sobre Investimentos Alternativos da BlackRock para a América Latina, trazendo mais conteúdo sobre a "Plataforma de Investimentos Alternativos de Amanhã" da BlackRock. Meu nome é Sara Litt, trabalho na Equipe Especializada em Investimentos Alternativos para a América Latina, atendendo a clientes e estratégias de alta renda.

No ambiente de hoje, os Investimentos Alternativos podem ser uma ferramenta poderosa para impulsionar o retorno, gerar renda e obter maior diversificação se comparados aos investimentos tradicionais. A plataforma da BlackRock oferece amplitude entre resultados e classes de ativos, de fundos de investimentos e private equity a crédito privado e ativos reais.

O foco de hoje é a nossa plataforma de fundos de Hedge, mais especificamente, os Investimentos Alternativos Líquidos, e como esses investimentos podem ser usados como uma ferramenta para acessar a exposição idiossincrática por meio de um formato facilmente implementável.   Para isso, vou liderar uma sessão de perguntas e respostas com Roque Calleja, Head da equipe especializada da BlackRock Alternatives para a América Latina

--Sara-

Olá, Roque, é ótimo estar aqui hoje. Acredito que faz sentido começarmos pelo começo. Este é um espaço amplo que ainda está evoluindo. O que, exatamente, quer dizer quando falamos em investimentos alternativos líquidos?"  

--Roque—

Olá, Sara, estou muito feliz em estar aqui também.

Os Investimentos Alternativos Líquidos visam oferecer os benefícios potenciais e as características dos fundos de hedge, mas com a liquidez de um fundo mútuo – e, especificamente para nossos clientes, isso estaria enquadrado na UCITS.  Para muitas das soluções em nossa plataforma, essas estruturas têm liquidez diária e, às vezes, semanal.

Esses tipos de estratégias têm como objetivo trazer fontes diferenciadas de retorno e maior diversificação de portfólio, protegendo determinadas exposições do mercado e, assim, ajudando a lidar com a volatilidade e reduzindo o risco de portfólio no longo prazo.

Dito isso, nem todos os investimentos alternativos líquidos são criados da mesma forma; há muitas disciplinas diferentes, exibindo diferentes abordagens e resultados de investimento. Por exemplo, alguns investimentos alternativos líquidos podem ter, na verdade, um componente mais alto de exposição de equity ou beta. Isso pode apresentar-se favoravelmente em uma perspectiva de retornos, mas pode não servir como mitigador de desvantagem com relação à volatilidade de equity.

Acho que um bom exemplo é o que estamos vendo em nossa estratégia orientada por eventos.  Nesse espaço, a estratégia tem o objetivo de ser altamente protegida e não correlacionada a mercados mais amplos, ou seja, a estratégia é manter-se fora de qualquer risco relacionado a evento, moeda, FX ou risco regional.

Eventos como fusões têm resultados de investimento binários mais definidos: por exemplo, a aquisição "empresa A compra a empresa alvo B". Essa transação é regida por um contrato legal que a desvincula de mercados de equity e crédito mais amplos, tornando-a também idiossincrática e não correlacionada a outras fusões.

--Sara-

Esse é um mérito importante. Por que os investidores devem considerar essas estratégias para incorporá-las em seus portfólios nesse ambiente?

--Roque—

Essa é uma pergunta que fazemos o tempo todo. Neste momento, os portfólios tradicionais de equity/títulos de 60/40 estão sob pressão devido ao menor rendimento dos títulos e a correlações menos previsíveis entre as classes de ativos.

Os investidores estão procurando novas fontes de retorno e diversificação.  Estratégias como essas desempenham um papel importante na resiliência de portfólio em um mundo em que os instrumentos anteriormente usados como diversificadores – por exemplo, títulos governamentais – não podem mais oferecê-la.

Pense nisso: “Os 60”: a volatilidade das ações está aumentando: